奇怪现象：美元贬值，人民币也贬值

今年以来，美元指数从最高点下跌了10%左右，而人民币则完全跟随美元走势，兑其他国家货币通通贬值10%左右，对美元甚至贬出了新低。很多人对此表示不理解，这到底是怎么回事呢？这就要从海湖庄园协议说起。

海湖庄园协议

美国“海湖庄园协议”是特朗普政府提出的经济战略构想，其核心目的是重塑全球贸易和金融体系。协议主要内容包括汇率政策协调、关税与贸易阵营划分、债务重组与美债置换、主权财富基金与资产重估等。除人民币外，其他货币都出现了大幅升值，特朗普的关注点可能在汇率和利率上，关税战只是手段。

化债就是找人买单

化债的本质就是找人承担代价。比如爆掉一部分债务是债权人买单，降息是全体储户买单等。这次贸易战中，加征的关税大部分被美国消费者承担，欧元和日元升值承担了部分代价，美元贬值使持有美元资产的人买单。

海湖庄园协议VS广场协议

两个协议在汇率上目标一致，都是逼迫别国货币升值以平衡贸易逆差。当年日本迫于美国压力让日元升值，导致失去三十年。本轮贸易战中，欧洲和日本更多承担美国化债代价，中国承担代价较小。人民币还是会升值，但要在内需做好准备后升值。

都在拼演技

现在博弈各方都在拼演技，很多事情虽方向已定，但过程仍要走过场。特朗普随时变卦，让人难以捉摸。其实情节会反转，我们当一场戏看会很精彩，但根据情节下注投资需谨慎，一动不如一静。